– داده های خوش بینانه مربوط به اشتغال ایالات متحده، سرمایه گذاران را در شرایط سخت قرار می دهد.
– تورم منطقه یورو در ماه مارس بیشتر کاهش یافت و مسیر را برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در ژوئن باز کرد.
– EUR/USD علیرغم آخرین جهش، از نظر تکنیکال نزولی است.
دلار آمریکا در ابتدای هفته تقویت شد اما نتوانست حرکت خود را حفظ کند و کاهش یافت و به EUR/USD کمک کرد تا از پایین ترین سطح یک ماهه 1.0724 بهبود یابد. این افزایش در نتیجه ضعف گسترده دلار آمریکا ناشی از کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در ایالات متحده بود.
جمعه گذشته، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو گفت که با توجه به مقاومت اقتصادی و تورم که بالاتر از هدف بانک مرکزی است، سیاست گذاران عجله ای برای کاهش نرخ بهره ندارند. در طول این هفته، چندین مقام فدرال رزرو همسو شدند و امیدها برای کاهش سیاست پولی را کاهش دادند. در نتیجه، EUR/USD تا 1.0875 افزایش یافت.
در همین حال، یورو از بانک تجاری هامبورگ (HCOB) و برآورد نهایی S&P Global از شاخص خدمات مارس و مدیران تولید (PMI) ترکیبی قدرت گرفت، که با تغییر محوری در چشم انداز بخش خدمات شگفتزده کرد. شاخص PMI خدمات آلمان HCOB از 48.3 در فوریه به 50.1 افزایش یافت، در حالی که شاخص منطقه یورو به 51.5.
این جفت ارز یک بار دیگر مسیر خود را قبل از پایان هفته در بحبوحه داده های قوی تر از حد انتظار مربوط به اشتغال ایالات متحده تغییر داد. در اواسط هفته، نظرسنجی ADP در مورد ایجاد مشاغل خصوصی نشان داد که بخش خصوصی 184 هزار موقعیت جدید در ماه مارس اضافه کرد. سرانجام، روز جمعه، حقوق و دستمزد غیر کشاورزی (NFP) نشان داد که اقتصاد 303 هزار شغل جدید اضافه کرده است که بسیار بهتر از 200 هزار شغل مورد انتظار است. همچنین نرخ بیکاری از 3.9 درصد به 3.8 درصد کاهش یافت. در نهایت، میانگین درآمد ساعتی 0.3% در ماه و نسبت به سال گذشته 4.1% افزایش یافت. گزارش اشتغال قوی، سرمایه گذاران را در موقعیت ناخوشایندی قرار می دهد. از یک سو، نشان می دهد که اقتصاد ایالات متحده با سرعتی خوب به رشد خود ادامه می دهد، که به معنای درآمد و سود بهتر است. از سوی دیگر، از تصمیم فدرال رزرو مبنی بر نگه داشتن نرخ بهره در اوج چرخه نیز حمایت می کند. سیاستگذاران ایالات متحده بارها خاطرنشان کرده اند که نرم شدن بازار کار پیش شرط کاهش نرخ بهره در کنار کاهش تورم خواهد بود.
سایر داده های ایالات متحده مختلط و در عین حال به طور کلی دلگرم کننده بود. شاخص PMI تولید ISM از 47.8 قبلی به 50.3 در ماه مارس جهش کرد و به یک سری شکست شانزده ماهه پایان داد. با این حال، PMI خدمات از 52.6 به 51.4 کاهش یافت که انتظارات را از دست داد اما همچنان نشان دهنده گسترش بود.
در سراسر این حوزه، آلمان گزارش داد که بر اساس برآوردهای اولیه، شاخص هماهنگ قیمت های مصرف کننده (HICP) در ماه مارس 2.3 درصد افزایش یافت، در حالی که اتحادیه اروپا HICP سالانه را در همان دوره 2.4 درصد اعلام کرد. این قرائت ها نسبت به ماه مارس کاهش یافت و کمتر از انتظارات بازار بود که از کاهش نرخ بهره در اروپا حمایت کرد.
تورم آمریکا و بانک مرکزی اروپا
تقویم اقتصاد کلان این هفته شاخص قیمت مصرف کننده مارس ایالات متحده (CPI) را نشان می دهد. این کشور همچنین شاخص قیمت تولید کننده (PPI) را منتشر خواهد کرد که تصویر تورمی ماه مارس را کامل می کند.
در قاره کهن، تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) برجسته است. کریستین لاگارد و همکاران سیاستگذارش راه را برای حرکت ماه ژوئن هموار کرده اند، در زمانی که بازیگران بازار گمانه زنی می کنند که آیا بانک مرکزی اروپا قبل از فدرال رزرو عمل خواهد کرد یا خیر. انتظار می رود بانک مرکزی اروپا در ماه آوریل مجدداً نرخ های بهره را بدون تغییر نگه دارد و در عین حال بازارها را برای کاهش در چند ماه آینده آماده کند. به غیر از آن، این تقویم شامل برآورد اولیه شاخص احساسات مصرف کننده میشیگان ایالات متحده و تولید صنعتی آلمان و برآورد نهایی شاخص هماهنگ قیمت مصرف کننده (HICP) خواهد بود.
پیش بینی هفتگی پوند/دلار آمریکا: پوند به نظر می رسد با تغییر تمرکز روی تورم ایالات متحده، زیان های اخیر را جبران کند
– پوند در برابر دلار آمریکا از پایین ترین سطح هفت هفته ای خود بهبود یافته.
– روند بهبود پوند/دلار آمریکا در هفته تورم آمریکا کاهش می یابد.
GBP/USD تثبیت دو هفته قبل خود را به سمت پایین شکست و در نزدیکی 1.2540 در روز سه شنبه هفته قبل به پایین ترین سطح هفت هفته اخیر رسید. این جفت ارز بهبودی را پشت سر گذاشت و به بالاترین حد دو هفته اخیر یعنی 1.2700 رسید، اما خریداران نتوانستند این شتاب را حفظ کنند و پوند/دلار آمریکا در پایان هفته پایین تر بسته شد.
افزایش و کاهش قیمت پوند/دلار آمریکا عمدتاً ناشی از احساسات پیرامون قیمت گذاری بازار برای چرخش سیاست های فدرال رزرو آمریکا در اوایل ژوئن بود. هیچ کاتالیزور اساسی قابل توجهی از انگلستان (بریتانیا) وجود نداشت و از این رو، این جفت ارز تحت تأثیر پویایی دلار آمریکا باقی ماند.
در اوایل هفته، داده های PMI تولید ISM ایالات متحده، فرصت های شغلی JOLTS و تغییر اشتغال ADP از افزایش بازدهی دلار آمریکا و اوراق قرضه خزانهداری حمایت کردند و نشان دادند که فدرال رزرو می تواند چرخش سیاست های خود را به دلیل انعطاف پذیری اقتصادی ایالات متحده به تاخیر بیندازد.
بر اساس اطلاعات FedWatch Tool گروه CME، با وجود داده های قوی، بازارها با احتمال 64 درصدی، به قیمت گذاری کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ژوئن ادامه دادند. این را می توان به اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو نسبت داد.
لورتا مستر، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز سه شنبه گفت که او همچنان انتظار کاهش نرخ بهره در سال جاری را دارد، اما نشست سیاست بعدی در ماه می را رد کرد. مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، خاطرنشان کرد که سه کاهش در سال جاری یک “تصمیم بسیار معقول” است، اگرچه او گفت که هیچ وعده ای داده نشده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو روز چهارشنبه به بازارها در مورد احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری اطمینان خاطر داد.
سخنرانی های اعضای فدرال رزرو احتمالاً باعث عقب نشینی شدید بازده اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده شد و باعث شد که دلار آمریکا کاهش یابد. با این حال، گروه جدیدی از سخنرانان فدرال رزرو در روز پنجشنبه، گمانه زنی های کاهش نرخ فدرال رزرو را با اظهار نظر های هاوکیش خود کاهش دادند و دلار را به حرکت درآوردند در حالی که باعث اصلاح جفت پوند/دلار آمریکا از بالاترین سطح دو هفتهای شدند.
روز جمعه، این جفت ارز در بحبوحه ریسک گریزی گسترده، که به دلیل تشدید تنش های ژئوپلیتیکی بین اسرائیل و ایران تقویت شده بود، همچنان ضعیف باقی ماند. بعداً در روز، اداره آمار کار گزارش داد که حقوق و دستمزد غیر کشاورزی (NFP) در ماه مارس 303,000 افزایش یافته است که از انتظار بازار 200,000 بالاتر است. علاوه بر این، نرخ بیکاری از 3.9 درصد در فوریه به 3.8 درصد کاهش یافت. USD با گزارش مشاغل خوش بینانه قدرت گرفت و باعث شد GBP/USD در آستانه آخر هفته به زیر 1.2600 عقب نشینی کند.
هفته پیش رو: CPI ایالات متحده برای جلب توجه مردم
داده های تورم ایالات متحده، شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) در روز چهارشنبه و شاخص قیمت تولید کننده (PPI) در روز پنجشنبه، احتمالاً در هفته نسبتاً آرام پیش رو برجسته باقی خواهند ماند.
علاوه بر این، صورتجلسه ماه مارس فدرال رزرو، گزارش تولید ناخالص داخلی ماهانه بریتانیا (GDP) برای ماه فوریه و داده های اولیه تمایلات مصرف کننده و انتظارات تورمی میشیگان ایالات متحده، انگیزه تجاری جدیدی را برای پوند/دلار آمریکا فراهم می کند. همچنین سخنان سیاستگذاران فدرال رزرو برای سنجش زمان و دامنه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری قابل توجه خواهد بود.
پیش بینی هفتگی طلا: تا زمانی که تنش های ژئوپلیتیکی باعث سنگینی روی دلار هستند، طلا قوی باقی می ماند
– قیمت طلا در هفته گذشته به بالاترین حد خود بالای 2300 دلار رسید.
– XAU/USD علیرغم آخرین عقب نشینی، از نظر تکنیکال در فاز بیش از حد خرید است.
افزایش طلا در این هفته افزایش یافت
با شروع عادی شدن شرایط معاملاتی پس از پایان هفته طولانی، طلا در شروع هفتگی افزایش یافت. با واکنش سرمایه گذاران به داده های شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی (PCE) که در جمعه عید پاک منتشر شد، که کمی ملایم تر از پیش بینی شده بود، دلار آمریکا (USD) برای یافتن تقاضا در روز دوشنبه با مشکل مواجه شد و به XAU/USD اجازه داد تا بالاتر رود. بعداً در جلسه آمریکا، دلار آمریکا پس از مثبت بودن PMI تولید ISM و محدود کردن صعود طلا، یک جهش مجدد داشت.
در غیاب انتشار داده های سطح بالا، طلا روز سه شنبه افزایش خود را افزایش داد و روزانه بیش از 1 درصد افزایش یافت. در روز چهارشنبه، داده های ایالات متحده نشان داد که PMI خدمات ISM از 52.6 در ماه فوریه به 51.4 در ماه مارس کاهش یافته است. مهمتر از همه، شاخص قیمت های پرداختی، جزء تورم این نظرسنجی، از 58.6 به 53.4 کاهش یافت که نشان دهنده کاهش تورم ورودی بخش خدمات است. از آنجایی که دلار پس از این گزارش تحت فشار فروش مجدد قرار گرفت، XAU/USD برای هفتمین روز متوالی در محدوده مثبت بسته شد.
طلا در جلسه آسیایی روز پنجشنبه به صعود خود ادامه داد و قبل از انجام اصلاحات فنی و شکسته شدن زنجیره افزایش خود، بالاترین رکورد تاریخی خود را 2305 دلار ثبت کرد. اظهارات هاوکیش مقامات فدرال رزرو به دلار آمریکا در برابر رقبای خود کمک کرد و باعث شد XAU/USD در نیمه دوم روز مسیر خود را معکوس کند. نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، خاطرنشان کرد که او دو کاهش نرخ را در سال 2024 پیش بینی کرده است، اما گفت که اکنون به این فکر می کند که اگر نرخ تورم همچنان به رنج خود ادامه دهد، آیا فدرال رزرو باید امسال نرخ ها را کاهش دهد یا خیر. علاوه بر این، توماس بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، خاطرنشان کرد که «تطبیق تحول تورم فعلی با پیشرفتی که فدرال رزرو برای کاهش نرخ باید ببیند، دشوار است».
اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) روز جمعه اعلام کرد که اشتغال و دستمزد غیر کشاورزی در ماه مارس 303000 افزایش یافته است. این رقم به دنبال افزایش 270000 واحدی (بازبینی شده از 275000) ثبت شده در ماه فوریه بود و با حاشیه وسیعی از انتظار بازار 200000 فراتر رفت. سایر جزئیات گزارش مشاغل نشان می دهد که نرخ بیکاری از 3.9 درصد در فوریه به 3.8 درصد کاهش یافته است، در حالی که تورم سالانه دستمزد، که با تغییر در میانگین درآمد ساعتی اندازه گیری می شود، از 4.3 درصد پیش بینی شده به 4.1 درصد کاهش یافته است. دلار پس از داده های خوش بینانه بازار کار، جایگاه خود را حفظ کرد، اما طلا قدرت دلار را نادیده گرفت و بیش از 2310 دلار پیش رفت.
در طول این هفته، همبستگی معکوس معمول طلا با بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا تضعیف شد. اگرچه بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری آمریکا برای اولین بار از نوامبر به بالای 4.4 درصد رسید، اما طلا همچنان به رشد خود ادامه داد زیرا از تشدید تنش های ژئوپلیتیکی سود می برد.
پس از کشته شدن هفت افسر در حمله هوایی مشکوک اسرائیل به محوطه سفارت ایران در سوریه در اوایل هفته، ایران متعهد شد که علیه اسرائیل انتقام بگیرد و نگرانی ها از تعمیق و طولانی شدن درگیری در خاورمیانه را زنده کرد. علاوه بر این، گمانه زنی هایی در بازار وجود دارد که چین دارایی های اوراق قرضه خزانه داری آمریکا را تخلیه می کند تا طلا را جایگزین آن کند. این می تواند توضیحی محتمل در مورد اینکه چگونه طلا همچنان به افزایش ارزش خود ادامه می دهد در حالی که بازده اوراق قرضه آمریکایی بالاتر می رود باشد، اما به دلیل کمبود اطلاعات موجود، تأیید یا رد این نظریه دشوار است. بانک مرکزی چین تغییراتی را در ذخایر خود اعلام می کند، اما این اطلاعات در اواسط ماه می در دسترس خواهد بود. شورای جهانی طلا در 13 مارس گزارش داد که بانک خلق چین (PBoC) اعلام کرد که ذخایر طلا در ماه فوریه 22 تن افزایش یافته است.
سرمایه گذاران طلا منتظر داده های تورم ایالات متحده هستند، ژئوپلیتیک را تماشا کنید
دفتر اقتصادی ایالات متحده در ابتدای هفته آینده هیچ گونه اطلاعات سطح بالایی را ارائه نخواهد کرد. روز چهارشنبه، BLS داده های شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) را برای ماه مارس منتشر خواهد کرد. به صورت ماهانه، CPI هدلاین و CPI اصلی هر دو 0.3٪ افزایش می یابند. در صورتی که CPI ماهانه با سرعتی قوی تر از پیش بینی افزایش یابد، واکنش فوری می تواند دلار را تقویت کند و باعث اصلاح نزولی طلا شود. از سوی دیگر، چاپ 0.2 درصد یا کمتر می تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره در ژوئن را احیا کند و به دلار آمریکا آسیب برساند.
BLS اطلاعات شاخص قیمت تولید کننده (PPI) را در روز پنجشنبه منتشر خواهد کرد. در گذشته، فعالان بازار به داده های تورم تولیدکننده توجه چندانی نداشتند. با این حال، دو نسخه قبلی PPI واکنش های زیادی را برانگیخت. در ماه فوریه، PPI به صورت ماهانه 0.6 درصد افزایش یافت. یک رشد قوی مشابه در تورم ماهانه تولیدکننده می تواند به انتظارات در مورد ثابت ماندن تورم مصرف کننده کمک کند و از دلار آمریکا حمایت کند. روز پنجشنبه، بانک مرکزی اروپا (ECB) تصمیمات سیاست پولی خود را اعلام خواهد کرد. این رویداد ممکن است تاثیر مستقیمی بر ارزش گذاری طلا نداشته باشد. با این حال، موضع داویش بانک مرکزی اروپا می تواند واگرایی سیاست بین فدرال رزرو را برجسته کند و خروج سرمایه از یورو به دلار را هدایت کند. در این سناریو، قدرت مبتنی بر دلار آمریکا می تواند جذب XAU/USD را دشوار کند.